Perdagangan perdana tahun 2026 dibuka dengan tren penguatan harga logam mulia, melanjutkan momentum lonjakan tajam yang telah terjadi sepanjang tahun 2025. Fenomena ini didorong oleh kombinasi faktor global yang signifikan, yaitu ketegangan geopolitik yang terus membayangi serta ekspektasi terhadap potensi pemangkasan suku bunga acuan Amerika Serikat (AS). Kedua elemen ini secara kolektif menopang permintaan terhadap emas dan logam mulia lainnya, menjadikannya aset yang menarik bagi para investor.
Emas: Sang Pelindung Nilai yang Kian Bersinar
Harga emas spot menunjukkan ketahanan yang luar biasa, stabil di level US$ 4.313,29 per troy ounce pada Jumat, 2 Januari 2026, pukul 01.46 waktu setempat. Posisi ini dicapai setelah sebelumnya sempat menyentuh level tertinggi harian di US$ 4.402,06. Performa emas sepanjang tahun 2025 sungguh fenomenal, dengan emas batangan berhasil mencetak rekor tertinggi sepanjang masa di US$ 4.549,71 per ounce pada 26 Desember 2025. Secara kumulatif, emas membukukan kenaikan fantastis sekitar 64% sepanjang tahun sebelumnya.
Sementara itu, kontrak berjangka emas AS untuk pengiriman Februari menunjukkan sedikit pelemahan, ditutup tipis 0,3% pada posisi US$ 4.329,6 per ounce. Namun, volatilitas ini tidak mengurangi pesona emas sebagai instrumen investasi.
Faktor Pendorong Kenaikan Harga Emas
Kepala Strategi Komoditas Global TD Securities, Bart Melek, menguraikan beberapa pendorong utama di balik kenaikan harga emas. Salah satunya adalah persepsi pasar yang masih memperhitungkan peluang pemangkasan suku bunga oleh The Federal Reserve (The Fed) pada bulan Maret. Tidak hanya itu, ada pula kemungkinan pemangkasan suku bunga lanjutan yang akan dilakukan sepanjang tahun 2026.
Menurut Melek, kombinasi antara spekulasi kebijakan moneter The Fed, risiko pasar yang timbul akibat isu tarif perdagangan global, serta peningkatan utang negara AS secara keseluruhan mendorong kenaikan harga tidak hanya pada emas, tetapi juga pada logam mulia lainnya seperti perak, platinum, dan paladium.
Ekspektasi adanya setidaknya dua kali pemangkasan suku bunga oleh The Fed, masing-masing sebesar 25 basis poin, membuat emas, yang notabene tidak memberikan imbal hasil (yield), menjadi semakin menarik bagi para investor yang mencari aset yang lebih aman dan berpotensi memberikan keuntungan dari apresiasi harga.
Selain itu, status emas sebagai aset lindung nilai (safe haven) semakin diperkuat oleh berbagai ketegangan global. Insiden di Iran, belum tercapainya kesepakatan damai antara Rusia dan Ukraina, serta konflik yang masih berlanjut di Gaza, semuanya berkontribusi pada peningkatan ketidakpastian global. Dalam situasi seperti ini, investor cenderung beralih ke aset-aset yang dianggap lebih aman, termasuk emas.
Dari perspektif teknikal, analis senior Kitco Metals, Jim Wyckoff, memproyeksikan target kenaikan berikutnya untuk kontrak emas Februari adalah mampu menembus dan ditutup di atas level resistensi kuat yang berada di kisaran US$ 4.584 per ounce.
Pemulihan Permintaan di Pasar Fisik
Menariknya, di pasar fisik, emas mulai diperdagangkan dengan premi di India dan China. Fenomena ini menandai pertama kalinya dalam hampir dua bulan terakhir, yang mengindikasikan adanya pemulihan permintaan di kedua negara tersebut, yang merupakan konsumen emas terbesar di dunia. Pemulihan permintaan fisik ini seringkali menjadi indikator awal penguatan harga lebih lanjut.
Perak, Platinum, dan Paladium: Kinerja Gemilang di 2025
Tidak hanya emas, logam mulia lainnya juga menunjukkan kinerja yang mengesankan. Harga perak spot tercatat naik 0,7% ke level US$ 71,77 per ounce, setelah sebelumnya sempat menyentuh rekor tertinggi sepanjang masa di US$ 83,62. Harga platinum melonjak lebih signifikan lagi, yaitu sebesar 3,5% ke US$ 2.125,80 per ounce, setelah mencatat rekor baru di US$ 2.478,50 pada awal pekan.
Sepanjang tahun 2025, perak dan platinum bahkan mencatatkan kinerja yang lebih unggul dibandingkan emas. Harga perak melesat lebih dari 147%, sebuah lonjakan luar biasa yang didorong oleh beberapa faktor, termasuk penetapannya sebagai mineral kritis di Amerika Serikat, keterbatasan pasokan yang terus berlanjut, serta rendahnya tingkat persediaan di tengah permintaan industri dan investasi yang kuat.
Sementara itu, harga platinum melonjak sekitar 127% dalam kurun waktu satu tahun. Lonjakan ini mencerminkan tingginya permintaan industri, terutama dalam sektor otomotif dan perhiasan.
Adapun harga paladium juga tidak mau kalah, naik hampir 2% ke posisi US$ 1.636,43 per ounce. Logam ini menutup tahun 2025 dengan kenaikan signifikan sekitar 76%, yang merupakan lonjakan tahunan terbesar yang pernah dicatat dalam 15 tahun terakhir. Kenaikan harga paladium ini sebagian besar dipicu oleh perannya yang krusial dalam katalis mobil dan dinamika pasokan yang ketat.
Prospek Jangka Pendek
Meskipun seluruh logam mulia mengawali tahun 2026 dengan tren penguatan yang positif, terutama setelah reli akhir tahun yang kuat, para analis memperkirakan potensi pelemahan secara mingguan masih mungkin terjadi. Hal ini merupakan dinamika pasar yang wajar setelah kenaikan tajam, di mana investor mungkin mengambil keuntungan atau pasar menyesuaikan diri dengan kondisi baru. Namun, tren penguatan jangka panjang yang didukung oleh fundamental makroekonomi dan geopolitik diperkirakan akan tetap berlanjut.
