Pasar Modal Indonesia: Aktivitas IPO Sepi, Instrumen Lain Tetap Bergeliat
Jakarta – Memasuki awal tahun 2026 hingga pertengahan Maret, pasar modal Indonesia belum menyaksikan gelombang penawaran umum perdana saham atau Initial Public Offering (IPO) yang signifikan. Hingga tanggal 6 Maret 2026, belum ada satu pun perusahaan yang berhasil mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Indonesia (BEI) melalui mekanisme IPO. Fenomena ini tentu menimbulkan pertanyaan mengenai geliat aktivitas di pasar modal.
Namun, di balik minimnya aktivitas IPO, instrumen pendanaan lainnya menunjukkan performa yang cukup dinamis. Direktur Penilaian Perusahaan BEI, I Gede Nyoman Yetna, memberikan gambaran mengenai kondisi pasar terkini. Ia menjelaskan bahwa meskipun IPO belum bergeliat, penerbitan efek bersifat utang dan sukuk (EBUS) justru menunjukkan angka yang positif.
Penerbitan Efek Bersifat Utang dan Sukuk (EBUS) Mencatat Kinerja Memuaskan
Hingga tanggal 6 Maret 2026, tercatat telah diterbitkan sebanyak 37 emisi dari 26 penerbit EBUS. Dari penerbitan tersebut, berhasil dihimpun dana sebesar Rp 41,41 triliun. Angka ini menunjukkan bahwa investor masih memiliki minat yang kuat terhadap instrumen pendapatan tetap dan instrumen berbasis syariah. Sektor keuangan, energi, industri, manufaktur, bahan baku, hingga konsumer primer turut berkontribusi dalam penerbitan EBUS ini, menandakan diversifikasi minat investor.
Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (Rights Issue) Berjalan Stabil
Selain EBUS, mekanisme rights issue atau hak memesan efek terlebih dahulu juga menunjukkan aktivitas yang stabil. Hingga tanggal yang sama, telah terdapat tiga perusahaan tercatat yang menerbitkan rights issue. Total dana yang berhasil dihimpun dari aksi korporasi ini mencapai Rp 3,75 triliun. Meskipun tidak sebesar penerbitan EBUS, rights issue tetap menjadi salah satu jalur pendanaan yang penting bagi perusahaan-perusahaan yang telah terdaftar di bursa untuk memperkuat modal mereka.
Prospek IPO: Tujuh Perusahaan dalam Antrean Pipeline
Meskipun belum ada IPO yang terealisasi di awal tahun, BEI memiliki daftar tunggu (pipeline) yang cukup menjanjikan. Saat ini, terdapat tujuh perusahaan yang sedang mengantre untuk menggelar IPO. Berdasarkan klasifikasi aset, mayoritas dari calon emiten ini memiliki skala aset yang besar.
- Perusahaan dengan Aset Jumbo: Sebanyak enam dari tujuh perusahaan calon emiten memiliki aset di atas Rp 250 miliar. Klasifikasi ini menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan besar yang siap melantai di bursa memiliki fondasi keuangan yang kuat.
- Perusahaan dengan Aset Menengah: Sementara itu, hanya ada satu perusahaan dengan aset skala menengah. Merujuk pada Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (POJK) Nomor 53/POJK/04/2027, perusahaan dengan aset skala menengah memiliki nilai aset antara Rp 50 miliar hingga Rp 250 miliar.
Keberadaan perusahaan-perusahaan dengan aset jumbo dalam pipeline IPO memberikan harapan akan adanya potensi peningkatan nilai kapitalisasi pasar di masa mendatang, serta memberikan pilihan investasi yang lebih beragam bagi investor publik.
Pipeline Efek Bersifat Utang dan Sukuk (EBUS) Terus Berkembang
Di sisi pipeline EBUS, geliatnya juga terus terlihat. Terdapat 20 emisi dari 13 penerbit yang sedang dalam proses. Sektor keuangan mendominasi pipeline ini dengan lima penerbit. Selain itu, sektor energi dan industri manufaktur masing-masing menyumbangkan dua penerbit. Terdapat pula satu penerbit dari sektor bahan baku dan satu lagi dari sektor konsumer non-siklikal (konsumer primer). Meskipun estimasi dana yang berpotensi dihimpun dari 13 penerbit ini belum diungkapkan, jumlah ini menunjukkan bahwa pasar utang dan sukuk masih menjadi instrumen yang menarik bagi perusahaan untuk mendapatkan pendanaan.
Satu Perusahaan Siap Melakukan Rights Issue
Untuk mekanisme rights issue, saat ini hanya ada satu perusahaan yang berencana melakukan penghimpunan dana melalui skema ini. Perusahaan tersebut berasal dari sektor properti dan real estate. Hal ini menunjukkan bahwa meskipun ada perusahaan yang memilih IPO atau EBUS, rights issue tetap menjadi pilihan strategis bagi beberapa perusahaan untuk kebutuhan pendanaan spesifik.
Secara keseluruhan, meskipun aktivitas IPO masih tergolong sepi di awal tahun 2026, pasar modal Indonesia menunjukkan ketahanannya melalui geliat instrumen pendanaan lainnya seperti EBUS dan rights issue. Pipeline yang ada juga memberikan sinyal positif mengenai potensi aktivitas pasar di masa mendatang, baik dari sisi emiten baru maupun penerbitan instrumen utang.
