Sektor Ritel Siap Menggebrak di Awal 2026: Momentum Ramadan, Lebaran, dan Kenaikan Daya Beli Menjadi Kunci
Sektor ritel di Indonesia diprediksi akan mengalami lonjakan kinerja yang signifikan di awal tahun 2026. Momentum perayaan keagamaan seperti Ramadan dan Lebaran, yang selalu menjadi pendorong utama konsumsi masyarakat, diperkirakan akan memberikan dorongan kuat bagi emiten-emiten di sektor ini. Periode festive season ini secara historis terbukti mampu meningkatkan penjualan dan berdampak positif pada kinerja perusahaan ritel terkemuka.
Perusahaan-perusahaan seperti PT Aspirasi Hidup Indonesia Tbk (ACES), PT Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI), PT Map Aktif Adiperkasa Tbk (MAPA), dan PT Midi Utama Indonesia Tbk (MIDI) menjadi contoh emiten yang secara tradisional diuntungkan oleh lonjakan permintaan selama periode tersebut.
Muhammad Wafi, Kepala Riset Korea Investment & Sekuritas Indonesia (KISI), menekankan betapa krusialnya momentum Ramadan dan Lebaran bagi pendapatan tahunan emiten ritel. “Momentum ini menyumbang 30%-40% pendapatan tahunan emiten ritel,” ungkap Wafi. Kontribusi yang substansial ini menjadikan periode tersebut sebagai penentu penting bagi kesehatan finansial banyak perusahaan ritel.
Lebih lanjut, prospek positif sektor ritel di awal 2026 juga didukung oleh potensi kenaikan rata-rata Upah Minimum Regional (UMR) nasional pada tahun yang sama. Kenaikan daya beli masyarakat yang diperkirakan menyertai peningkatan UMR ini akan semakin menopang volume penjualan produk-produk ritel.
Analisis Kinerja Emiten Berdasarkan Segmen Pasar
Setiap emiten ritel memiliki keunikan segmen pasar yang dilayaninya, sehingga dampaknya akan bervariasi:
- PT Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI) dan PT Map Aktif Adiperkasa Tbk (MAPA): Kedua emiten ini diprediksi akan terdorong oleh peningkatan konsumsi dari segmen menengah ke atas, yang cenderung lebih responsif terhadap tren gaya hidup dan produk-produk premium.
- PT Aspirasi Hidup Indonesia Tbk (ACES): Perusahaan ini akan merasakan dampak positif dari kebutuhan perabotan rumah tangga yang biasanya meningkat seiring dengan momen perayaan atau persiapan menyambut tahun baru.
- PT Midi Utama Indonesia Tbk (MIDI): Lonjakan traffic produk fast moving consumer goods (FMCG) atau barang konsumsi cepat habis akan menjadi pendorong utama bagi MIDI, mengingat fokus bisnisnya pada kebutuhan sehari-hari.
Wafi menambahkan bahwa puncak penjualan emiten ritel umumnya terjadi pada semester pertama tahun berjalan. Fenomena ini sangat penting karena dapat menjadi penopang arus kas (cash flow) yang krusial bagi perusahaan. Arus kas yang kuat ini kemudian dapat dimanfaatkan oleh emiten untuk melakukan ekspansi gerai atau investasi lainnya hingga akhir tahun.
Proyeksi Pertumbuhan dan Tantangan
Meskipun optimisme menyelimuti sektor ritel, Analis BRI Danareksa Sekuritas, Christy Halim, memproyeksikan bahwa emiten ritel secara umum masih akan mencatatkan pertumbuhan pendapatan. Namun, ia mengingatkan bahwa pemulihan Same Store Sales Growth (SSSG) atau pertumbuhan penjualan toko yang sama mungkin akan relatif terbatas.
Christy memberikan pandangan rinci mengenai beberapa emiten:
- PT Midi Utama Indonesia Tbk (MIDI): SSSG MIDI menunjukkan tren perbaikan yang menggembirakan. Pada kuartal IV 2025, SSSG MIDI diprediksi membaik menjadi -0,39%, yang secara kumulatif membawa SSSG sepanjang 2025 menjadi positif sebesar 1,48%.
- PT Aspirasi Hidup Indonesia Tbk (ACES): Berbeda dengan MIDI, ACES dinilai masih belum menunjukkan pemulihan SSSG yang signifikan. Data pada Desember 2025 mencatat SSSG ACES sebesar -8,3%, meskipun terdapat dorongan musiman dari periode akhir tahun.
- Proyeksi Agregat Sektor Ritel: Secara agregat, sektor ritel diprediksi akan membukukan pertumbuhan pendapatan sebesar 6,5% secara tahunan (year-on-year) dan 8,6% secara kuartalan (quarter-on-quarter) pada kuartal IV 2025.
Dalam hal pertumbuhan pendapatan individu emiten sepanjang 2025, Christy memproyeksikan:
- PT Map Aktif Adiperkasa Tbk (MAPA): Diproyeksikan mencatat pertumbuhan pendapatan tertinggi sebesar 22,6% year-on-year. Pertumbuhan ini didukung oleh faktor musiman akhir tahun, terutama dari merek alas kaki utama seperti New Balance, Hoka, Skechers, dan Foot Locker.
- PT Midi Utama Indonesia Tbk (MIDI): Diperkirakan tumbuh sebesar 7,3% year-on-year.
- PT Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI): Diproyeksikan tumbuh sekitar 7% year-on-year.
- PT Aspirasi Hidup Indonesia Tbk (ACES): Diprediksi tumbuh sebesar 3,1% year-on-year. Pertumbuhan ACES yang diproyeksikan paling minim ini disebabkan oleh indikasi penjualan dan SSSG yang lemah pada Desember 2025. Selain itu, peningkatan belanja iklan dan promosi sepanjang tahun untuk rebranding AZKO juga menjadi faktor yang perlu diperhitungkan.
Sentimen dan Risiko yang Perlu Dicermati
Selain faktor-faktor fundamental, investor perlu mencermati sejumlah sentimen yang berpotensi memengaruhi kinerja sektor ritel sepanjang tahun ini.
Faktor Positif:
- Potensi Pemangkasan Suku Bunga BI: Wafi melihat potensi pemangkasan suku bunga oleh Bank Indonesia (BI) sebagai katalis positif yang dapat meningkatkan konsumsi domestik. Suku bunga yang lebih rendah biasanya mendorong masyarakat untuk lebih banyak berbelanja.
- Ekspansi Gerai ke Luar Jawa: Strategi ekspansi gerai ke wilayah luar Pulau Jawa juga menjadi katalis pertumbuhan penting bagi emiten ritel. Hal ini membuka pasar baru dan memperluas jangkauan distribusi.
Risiko yang Perlu Diperhatikan:
- Volatilitas Nilai Tukar Rupiah: Fluktuasi nilai tukar rupiah dapat memberikan tekanan pada margin kotor emiten ritel, terutama bagi mereka yang memiliki ketergantungan tinggi pada produk impor.
- Gangguan Rantai Pasok Logistik Global: Potensi gangguan pada rantai pasok logistik global juga dapat menekan margin kotor emiten ritel. Hal ini dapat menyebabkan kenaikan biaya pengadaan barang.
“Volatilitas rupiah dan gangguan rantai pasok global berisiko menekan margin kotor MAPI, MAPA, dan ACES karena ketiganya memiliki eksposur produk impor yang cukup besar,” jelas Wafi.
Meskipun terdapat berbagai tantangan, Wafi tetap melihat peluang yang signifikan pada sejumlah emiten ritel. Ia memberikan rekomendasi positif dengan target harga yang menarik:
- ACES: Rekomendasi buy dengan target harga Rp 550 per saham.
- MAPI: Rekomendasi buy dengan target harga Rp 1.300 per saham.
- MIDI: Rekomendasi buy dengan target harga Rp 350 per saham.
Sementara itu, Christy Halim lebih menjagokan MIDI dan MAPA dengan rekomendasi buy dan target harga masing-masing Rp 550 dan Rp 800 per saham. Pilihan ini didasarkan pada proyeksi kinerja dan potensi pertumbuhan yang lebih kuat dari kedua emiten tersebut.
